天风证券：获取德赛西威增持评级，目标价位155.0元

天风股票股份有限新公司于特,缪欣君近期对尼尔西威进行研究成果并发布了调查报告书《爱人人工智能电动货车一时期，龙头新公司高速的发展》，本调查报告对尼尔西威得出结论大股东评定，看来其最终目标低端为155.00元，近期股价为149.81元，预料上涨幅度为3.46%。

尼尔西威(002920)

人工智能电动货车餐饮业高速的发展，近年来人工智能机首及人工智能驾驶的系统设计使用量降低，下半年两者2025餐饮业生产能力共五近2000亿元：卖家近年对货车人工信息化的关注度持续降低，人工智能驾驶及人工智能机首的使用量始终保持迅速降低状态。目前欧美市场需求机首人工智能的系统设计水平的新车使用量平均为53.3%，根据IHS的得出结论，2025年欧美市场需求人工智能机首新车使用量下半年可以有平均75%，我们推算2025年人工智能机首市场需求生产能力可逾1093.5亿元，2021-2025年CAGR逾24.3%。前装L1-L3级人工智能驾驶使用量上半年从2021年的30.8%降低至2025年的80%，餐饮业生产能力上半年从2021年的302亿元持续增长至2025年的862亿元，2021-2025年CAGR可逾30%。新公司所在的可分餐饮业都始终保持高速的发展中。

人工智能机首及人工智能驾驶生产商以传统意义Tier1和金融机构磁性行业分散于，自力生产商上半年更快蓬勃发展：传统意义人工智能机首Tier1以外大陆集团、电装、Bosch、伟世通等，哈曼、阿尔派、歌乐等磁性行业凭借出色的技术及扩容合资的产品分散于了较少部分的市场需求占有叛将。人工智能驾驶餐饮业，目前海外两大分散于极低的市场需求占有叛将，2020年我国前视ADAS系由统生产商海外零部件两大分散于90%以上的市场需求占有叛将，主要由于近期ADAS标准的系统设计主要分散在合资车CG掀背车上。我们看来未来随着自力车CG的系统设计叛将的降低，自力时尚品牌生产商上半年更快蓬勃发展。

新公司积累深厚，人工智能机首、人工智能驾驶、人工智能网及第商品线大幅度拓展，而今龙头新公司并保持极低的研发投入：新公司前身为东欧磁性的工业有限新公司，占有金融机构基因但立足国际间，在的发展的过程中新公司大幅度根据市场需求需求而调整商品线，目前已经呈现出人工智能机首、人工智能驾驶、人工智能网及第三大商品线。2021年新公司研发投入近10亿元，我们看来新公司商品线布局全面并且都占有一定的生产能力体量，研发投入上半年激发效用并可在未来支撑新公司的大幅度蓬勃发展。

新公司的产品优质，并大幅度的拓展白点的产品，交货量创文化史大关：我们看来新公司的产品优质，主要以外欧美系由九龙湾车厂、日系由九龙湾车厂和国际间自力时尚品牌九龙湾车厂等主流车CG，2021年新公司获得丰田-受众、上汽受众、广汽丰田、丰田丰田、长城货车、吉利货车、广货车也、比亚迪货车、Hermes货车、上汽集团、丰田红旗、长安货车、理想货车、小鹏货车等众多主流车CG的架构平台项目交货，全年获得年化销售额有平均120亿元的私人机构交货，同比持续增长有平均80%，突破文化史大关，人工智能驾驶商品、大屏机首商品和人工智能机首域控制器的交货量迅速降低。

纯利得出结论及收购价：我们下半年新公司2022-2024总收入为129.3亿元、163.8亿元、201.5亿元，归母销售收入为12.3亿元、16.0亿元、20.6亿元。结合可比新公司收购价并考虑新公司在手交货充裕等因素，拒绝接受新公司2022年归母销售收入70倍PE收购价，最终目标总资产861亿元，首次其余部分拒绝接受“大股东”的投资评定。

不确定性提示：市场需求竞争加剧、缺芯影响货车产量，供给有限、鼠疫影响货车产量及最畅销、人工智能驾驶技术使用量持续增长不及预料、新的产品开拓不顺利、新公司商品激发质量不确定性、推算具有一定主观性

股票之天狼星SAN根据近三年发布的研报数据计算，中信建投股票何俊艺研究成果员小组对该股研究成果较为深入，近三年得出结论灵敏度平方根高逾92.68%，其得出结论2022年度原属销售收入为纯利12亿。

最新纯利得出结论明细如下：

该股最近90年内共有38家机构得出结论评定，买入评定32家，大股东评定6家；过去90年内机构最终目标均价为146.84。股票之天狼星收购价分析工具结果显示，尼尔西威（002920）好新公司评定为4天狼星，好生产成本评定为1.5天狼星，收购价综合评定为2.5天狼星。(评定范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

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