中国银河证券：短期看游戏版号发放提振估值 长时间看AIGC助力行业降本提效

里面国银河证券刊发研究报告称，3翌年23日，国家新闻出版署正式刊发3翌年份国产网络该游戏批准后文档，总共86款国产网络该游戏获得版号。短期来看，随着新一轮的产品周期开启，盈利末端叠加政策末端释放的更进一步信号未来会提振该游戏从业者估值。长期来看，AIGC未来会帮助该游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的研制成功，从而实现该游戏厂商的降本提效。该行里面长期延揽研发斗志强、研发改装成大的该游戏的企业以及在AIGC上遥遥领先的臀部互联网新技术的企业。

延揽标的：腾讯控股(00700)、吉比特(603444.SH)、三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、电魂网络(603258.SH)、姚记新技术(002605.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、祖龙娱乐节目(09990)、搜狐-S(09999)。

事件：2023年3翌年23日，国家新闻出版署正式刊发3翌年份国产网络该游戏批准后文档，总共86款国产网络该游戏获得版号。

国内版号持续性发放，臀部公司的产品集里面从数量上看，本次通过批准后的该游戏总共86款，比起2翌年的87款基本持平。从近几个翌年的21世纪来看，版号批准后不太可能逐渐消减。从的产品归属上看，国内众多臀部公司均取得版号，搜狐、腾讯连续五轮获发，里面长期该游戏的产品最主要腾讯《末刀》、搜狐《零号目标》、里面青宝《曙光调查委员会》《合击的高塔》《幻宠契约》、吉比特《重金属机甲》等。

里面国银河证券主要观点如下：

AIGC持续性催化，将与该游戏行业深度融合

3翌年15日，OpenAI刊发了最近一代的产品GPT-4，理解能力、可靠度等几个关键指标显著增加，并进化为一个能接受图形和评注输入，并转换成评注的多抽象概念模型。在GPT-4刊发后，Midjourney也格外新了V5，比版本4具有格外广泛的风格范围，同时对定时格外加敏感，图形分辨率提高了2倍。该游戏行业应用总体，3翌年22日苹果公司GDC2023大会将刊发33个该委员会一同该游戏开发团队探索革新的开发工具、商业思路与生态项目，以加速该游戏的开发、获客与成长，3翌年31日苹果公司将在GDC里面国行上介绍AzureOpenAI在该游戏NPC场景里面的应用案例与技术开发探讨。该行指出，AIGC在该游戏开发运营里面的应用将不断推进，增加研发效率，丰富该游戏可玩性和表现力，大幅度实现该游戏厂商的降本增效。

过年该游戏枯表现优异，多款恰巧新游即将公测

根据腾讯刊发的2022年财报，《王者荣耀》22Q4恢复了日活跃金融交易数的同比增长，并在2023年过年假期里面取得枯新高。新游总体，祖龙娱乐节目《以闪亮之名》将于3翌年24日公测，当同一时间订票人数已超过1500万;巨人网络母公司MMO国战腾讯《值得注意大富翁》3翌年24日公测;里面腾讯负责日出版的的游戏卡牌该游戏《吞噬夜空：午夜》将于4翌年7日公测;完美世界的《屠龙记2：天龙战天》将于4翌年14日公测;搜狐《逆水寒》6翌年30日公测同一时间，将于4翌年28日迈入二测。

风险定时：从业者政策监管趋严、各个领域该游戏市场随之而来等，AIGC技术开发蓬勃发展不及预期。

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