Q3亏损16亿：李想的令人满意折戟现实

22年7月底，长安深蓝热卖SL03，有纯电和增程两种配置。紧接着，娘娘热卖的娘娘S，同样提供纯电和持续增长两个英文修改版。12月底，吉利小汽车又热卖了增程电动SUV星越L。

都有车企之所以迅即热卖增JavaScript小汽车，固然是因为碰到了难得ONE想象的商业希腊神话，另一方面，毕竟也是到底车也行业的特殊分歧使然。

首先，2023年，欧美新能源小汽车补助税制将同月终止，其中会纯电车M-补助最高将下滑1.26万元，而放电德式混动车（含增JavaScript）仅下滑0.48万元，对车企的利润因素相对较大。因此，都有车企都赶在2023同一时间，热卖增JavaScript小汽车。

另一方面，新能源小汽车热销催生的镁元素生产成本上涨，也让车企倾向于热卖电总量更是小的小汽车。

▲碳酸镁生产成本走势（ 上图：Choice） Choice统计的数据库辨识，2022年11月底，原材料碳酸镁的生产成本为60万/吨有数，而2019年这一数字仅为5万/吨有数。Rystad Energy工作组报上告辨识，按当前所的镁矿生产商总量来看，可能 2026年显现镁紧缺，2027年镁资源供给极低加剧，进而因素330万辆车也的生产商。

从市场各个领域来看，问界M5纯电和增程英文版电总量体积并列80度和40度；娘娘S 715Km纯电英文版和增程英文版电总量体积并列85.11度和43.88度，纯电英文版的电总量体积，除此以外为增程英文版电总量的两倍有数。

按之前所国轩高科披露的动力电总量1000元/度的生产成本推算，问界M5纯电和增程英文版仅电总量的成本高差就将近4万元。

而从官方指导价来看，问界M5 2022 EV 后驱标准英文版和2022款 增程后驱标准英文版的生产成本差也不过2.88万元。再补足问界M5的增程器来自营造了东风新时期面包车的赛力斯，成本高相对更是可作。增程英文版的问界M5，无疑具备更是高的利润。

在此背景下，也有愈来愈多的车企传出将会潜水增JavaScript小汽车。2022年11月底初，小汽车博主“朱玉龙-YL”爆料称，小鹏正在研究增JavaScript复合动力系统；12月底，小汽车博主“讴德王”爆料称，石头科技将热卖采用增程高经济性的中会大M-SVU。

愈来愈多的车企热卖增JavaScript小汽车，很难不分段难得小汽车的吸引力。财务报上告辨识，难得2022年Q4的下载总量须要是4.5万～4.8万，由于10月底～11月底的下载总量已确定，12月底的平除此以外下载总量毕竟也就是说为2万辆有数，无论如何难以完全充分发挥出多入门级的占有优势。

指令集变革能否补足短板

毕竟是因为碰到了上述市场窘境，释出三季度报上释出的同一间隔时间，难得还掀起了一场其组织变革。

李想释出的全体员工实际上和信表示，难得年底启动行列德式M-其组织升级。预见三年，难得将在两个横向实体其他部门的基础上，新增五个横向实体其他部门，并在行政步骤上向集成化转变。

此外，难得的行政层也进行了针对性的更是改，执行董事兼董事沈亚楠退出董事会，加入难得小汽车步骤变革委员会；总工程师马东谦接替沈亚楠担任难得小汽车董事并转入董事会，整体而言负责管理高经济性开发与用电群组；高级副董事谢炎出任难得小汽车CTO，交由系统与计算出来群组。

可以发现，难得的其组织变革最助于要的演化方向，就是由高经济性唆使领航，再由行列德式M-其组织“确保全步骤的行政质总量”“把持续想象的价值供给的运送给消费者”。

事实上，透过财务报上告，也能值得注意感受到难得押注高经济性的态度。2022年Q3，难得高经济性开发支出为18亿元，累计持续增长103.1%，环比持续增长17.8%，高经济性开发支出率将近19.3%，几乎将小汽车经销商毛利率消耗四散。

这不大程度上都是因为过去一段间隔时间，难得仍然奉行增程错位相互竞争以及助于毛利的掌控成本高理念，致使框架高经济性显现了严助于的短板。

以智能小汽车的框架相互竞争力智能驾驶为例，2021月初，蔚来、小鹏相继为旗下的旗舰款小汽车移动设备了NOP和NGP智能驾驶辅助机能。

反观难得ONE，因硬件不存在先天的极低，仍然没能造就更是高维的自动驾驶并能。直到2021年中会释出的2021款难得ONE，才支持NOA通讯系统辅助驾驶机能，而无关车主，仍然等到年末年末，才收到OTA 3.0的升级，用上“通讯系统辅助驾驶”机能。

透过专利数据库，可以值得注意感受到难得的弱势。财务报上告辨识，截至2021年年末，蔚来、小鹏、难得的专利总数并列4472项、2979项以及1970项。申请专利上，蔚来和难得的申请总量和授权总量并列1671项、1622项以及603项和212项，后者值得注意差劲一程。

另一方面，将间隔时间拉长来看，增程小汽车终究是过渡系列产品。随着电总量生产成本的下滑以及电力基础设施的大需求总量落地，纯电高经济性毕竟将就此淘汰增程高经济性。

因此，预见一段间隔时间，在转型增程高经济性的同时，难得不得不高度重视纯电高经济性，并大力转为电力基础设施。

▲上图：静止 2022年3月底协办的欧美电动小汽车百人会论坛上，难得小汽车副董事孙广敏表示，“愿意难得小汽车到2025年全市能建成最多3000个超级快充站”。静止披露的数据库辨识，锂电池站的入股成本高约为250万元，按此推算，单为超级快充站，难得还必须转为75亿元有数。

总而言之，虽然之前所难得靠难得ONE囿于地取得了一定的转型窗口期，但是不能漠视的是，随着补助终止以及动力电总量成本高暴跌，也有愈来愈多的车企夜视了增程赛车，并热卖无关系列产品。这也就是说，难得的新车接踵而来分段的可能性。

随着高经济性的开花结果，预见新能源小汽车市场的主旋律大随机性是“纯电”，而由于过于高度重视毛利率以及增程高经济性，难得也相对漠视了更是能增加纯电系列产品框架相互竞争力的自动驾驶、锂电池网络等方面的建设。预见难得如果想要复刻难得ONE想象的商业希腊神话，毕竟将接踵而来借以的挑战。

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