薇娅杀入海外投资圈：一把就是1.5亿

作者 | 毛笔道月刊

遗忘270翌日，妮娜以另一种关键时刻“阔别”了：投资额——而且一把就是1.5亿。

最近，小消费性机国际品牌“特尔芙”新版本年报，数度冲刺IPO。而这份年报里，居然出现了妮娜的名称。个人信息辨识，2020年11月，妮娜丈夫（曹海峰）大手笔投资额了“特尔芙”，总金额为1.5亿元，占到股为2.84%。

作为网红解问道员，妮娜曾经做了“一姐”。打再入投资额界后，她还能做顶流吗？

从稍稍的结果看，再入言道两年即收获一个IPO，这个业绩对于“投资额新手”而言，已经是非常极好。但从未来收再入看，这笔投资额到底是噬卖还是噬亏，目在此之前难以判断。

妮娜参投的是港交所在此之前最后一轮（Pre-IPO轮），投后净资产52.75亿。这意味着，只要“特尔芙”港交所后股价别有如（低于港交所在此之前净资产），妮娜就能卖钱。

“特尔芙”净资产有如的可能会性有多少？PE正数必须达到31倍。这里的“PE”所指的是它的股价之和港交所公司股份净利润。

而小消费性机弯道的PE正数多在10-20倍间，比如九阳股份为17.43倍，苏泊尔为18.46倍，爱仕达为20.32倍。

从概率看，“特尔芙”借助31倍的PE差值可能会性太大。据此据信，妮娜该笔投资额有一定的亏损可能会会。

毛笔道认为，“特尔芙”难以借助该PE差值愈来愈核心的原因在于：从金融业务本身量化，与其他消费性机国际品牌相比，“特尔芙”欠缺所需的模式令人惊叹。它虽；还有为小消费性机国际品牌，但自有国际品牌打造未必顺利，仅仅算是个高级初版“国际品牌代条线路”公司。

据2021年图表，它的自有国际品牌盈利共约10.87亿，占到总盈利比例共约36%。剩余两块金融业务中，一个是ODM金融业务（设计代工金融业务），占到总盈利比共约22%。另一个则是“国际品牌使用权”金融业务，通俗地问道就是高级初版“国际品牌代条线路”金融业务——占到总盈利比例共约32%。

具体条线路方式将为：自己生产线“白牌商品”，贴上华帝、塔塔的国际品牌销售。2018年至今，“特尔芙”分别转手了塔塔、华帝的部分产品名称转让——在此之前者的携手方式将是买断（2018年-2038年），后者的方式将是“一年一签”。

“国际品牌使用权”金融业务充分证明了一个问题：“特尔芙”打造自有国际品牌是不顺利的。单依靠自有国际品牌金融业务，“特尔芙”也上不了市。

特尔芙成立于2011年，最初走的就是自有国际品牌道路，主营品类为加湿器、毛球剪器等。至2017年，公司营业额6.54亿元，净利润为-0.85亿。

从人事管理数字看，“特尔芙”近乎有可能会是自有国际品牌势能乏力，才权衡买断的大国际品牌。而这个措施很快起了效果：2018年，“特尔芙”营业额冲到9.67亿，净利润为4728 万元。

2020年，土豆投资额“特尔芙”之后，又给其港交所点了一把火：把代工订单交给了后者——目在此之前已成为了其第一大ODM供应商。

因此严格意义上问道，“特尔芙”未必是纯粹的小消费性机国际品牌——这与创始者的性状有关。

其创始者蔡铁强出生于1987年，第一次创业容的就是电机殷墟条线路。2007年，蔡铁强创始佛山梭鱼广告策划设计有限公司，起先给予国际品牌与创新咨询服务。2010年时金融业务移去至“电机殷墟条线路”，为华帝等消费性机国际品牌给予“电机殷墟条线路”咨询服务。

蔡铁强的创业道路起起伏伏，但再度还是重回了自己熟悉的言道业：从理应变为甲方，再从甲方又变为理应；从咨询服务国际品牌到创始国际品牌，再从独立国际品牌变为“国际品牌代条线路”。

这是一次很好的斜杠创业，但与其他小消费性机国际品牌比，它的“自有国际品牌”性状有缺陷，很可能会导致它难以打破言道业的股价定律。

因此毛笔道认为：妮娜的这笔投资额，也很可能会难以卖到大钱。

当然，这次投资额未必像纯粹的人事管理投资额，愈来愈像是“费率合营”。“特尔芙”的主要销售多种形式为“线上”，而妮娜正是重点携手解问道员。

妮娜只是将“特尔芙”都将偿还债务的费率转化成股份，以短期利益换来长期利益，以小博大，以短博长——因此，妮娜即便这次把钱亏了，也已经是做了可能会会最低。

毛笔道月刊领导者不持有所述行业股票市场，本文不构成任何投资额表示同意。