华泰期货国债日报20230630：海外国债溢价上涨10BP

策略摘要

单边粗期可维持偏多；套利劝告高度重视弹性和工商业意味著修正步骤中的现金流双曲线崎岖立体化机会；套保劝告高度重视安稳期品系。

两大本质

■ 零售商分析

货币政策独自开动粗期弹性共处半年末度弹性。货币政策6月29日以汇率招标方式为筹划了1930亿元7天期逆回购操作，中标汇率1.9%。弹性呵护下，金融机构现金流独自持续上升。

总投资粗期仍承压，准备好信心改善。国内来看，货币政策发行二季度银行家、银行家以及城镇偿还债务问卷调查报告，宏观热度环比相当程度持续上升。举措支持层面，29日国常会通过《关于促进10楼消费的若干保护措施》，交易商协会发行《关于实质性提升债务信贷物件信贷服务质效有关关系人的通知》明确提出把握“第二支长剑”支持作用。外地来看，美国上修去年工商业乏善可陈至2%，其中消费者预算放缓4.2%，在货币政策行政官员鹰派言行影响下，外地金融机构现金流皆独自上涨。

■ 策略

单边：2309合同粗期偏多（准备好更为多不合理举措）

套利：现金流双曲线崎岖立体化（+2×TS-1×T），工商业数据库环比象征意义上的持续上升减少了零售商对举措不合理的意味著，但上半年象征意义上的较厚将改善零售商对放缓的苦闷意味著。

套保：粗久期品系（TS）基差独自走阔，双曲线崎岖立体化，空头套保高度重视T和TL 2309合同。

■ 风险提示

工商业随之弱于意味著，弹性超意味著不合理

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