天风金融机构：港股反弹布局首选运动+高教 高景气+低估值搭配把握成长

天北风商业银行发布研究报告称，今年以来恒指涨幅6%领跑亚太主要零售商，国内正位经济体制方针发力，货币方针有望促使宽松，财经新闻均值欧亚大陆方针受到影响或有边际提高。破例很较低石油危机民族运动赛道，提议追捧（02331）、安踏体育（02020）、特步国际（01368）、申洲国际（02313）、维珍妮（02199）、盛泰集团（605138.SH）等；较低收购价很较低教欧亚大陆，提议追捧中教控股（00839）、中国科培（01890）、努力普及教育（01765）、宇华普及教育（06169）等。

民族运动欧亚大陆2022石油危机保持一致，始终保持可观成长：

此前该行简介指出21年为国牌转折年且22年并非小年，维他奶迎历史发展新阶段；消费自信牵动国力强盛、文化发展壮大及新生代购买力更迭持续释放，对外牌崇拜者回归理性，维他奶时代已来；

主要品牌1月及春节发挥作用理想开局，345月有望平正位过渡，全年始终保持可观激增。该行预计1月特步流水同增左右100%，安踏及Fila超过发挥作用左右80%激增；1月至今累计超过同增左右50%+；牵动北京冬奥民族运动热情演绎出，预计1-2月作为全年销售旺季，家族企业将真正收官，为后续很较低基数提供缺少缓冲垫；

从22年前三季各品牌订货应答看，超过发挥作用20%中段以上激增；品牌升量、产品升级及运营扣除将助力民族运动国牌分享海外品牌及传统消闲服饰增量零售商空间。

财经新闻很较低教之后强势舆论压力，较低收购价很较低股息资产耐用性显著

此前财经新闻职教欧亚大陆所受方针揣测逐年调整，该行多次简介上会上车机会；当前之后看淡职教方针环境，较低收购价下资产确保边际凸显。

方针面：1）春节期间美股上市公司华夏崇以6000万美金售予本科法理学院+很较低职，补救此前关于禁止收并购揣测；2）当年10月两办意见直接提及希望上市公司举行职业普及教育，释放确实允许资本进入信号；昨日普及教育部22年工作要点希望职教股份制、混合所有制办学；该行认为出台较大利空性方针期望值较低，诱因或在于职教并不涉及未满、普及教育负责任及优秀学生征选等价值观内卷弊端。

基本面：目前财经新闻职教学历收购价达致历史新较低，头部企业对应FY22（831）收购价分别为中教7xPE、努力6xPE、科培5xPE、宇华3xPE，且近两年基本面发展无任何实质性利空受到影响；若以较很较低分钱率数值更进一步几年欧亚大陆股息率均为很较低单位数，具备较强吸引力。