大扩产！1300亿组件龙头百亿投建光伏构建项目，效仿晶澳科技？

资联社6下半年17日讯（主编 木子）总市值超1300亿元的风能模组龙头天合绿光中午告示，拟投建总产量30万吨工业硅、总产量15万吨高纯元器件、总产量35GW砷化镓硅、总产量10GW切片、总产量10GW电池、总产量10GW模组以及15GW模组辅材生产中央线。

根据告示，新项目原先于2022年同月破土动工建设项目，预料到2025年底全部建成。新项目预料投入资金较大，高于目前账面货币资金高度。下半年份一季报看出，天合绿光货币资金将近110.48亿元。

截至目前，天合绿光风能模组全球单价量突破100GW。据PV-Tech数据资料，母公司2021年全球模组单价排名第二。母公司人士向资联社记者说明，下半年份需有提高控制系统费用的210系列模组市场需求量将九成比八成。

天合绿光在下半年份5下半年举行的获利说明会说明，下半年份模组整体单价最终目标左右43GW，2022年底，母公司原先电池片市场需求量将近50GW，模组市场需求量将近65GW。目前利器订购饱满，利器订购可其余部分全年。此外，母公司2021年分布式控制系统的业务销售量左右1.4GW，销售量上升数300%。

值得注意的是，母公司股价自4下半年底以来迎来声浪，累计涨最多超6成。

早在2020年，天合绿光就年初与通威股份(600438)共同投资150亿元进行风能产业硅料、拉棒、切片和电池四个环节市场需求量的建设项目。下半年份5下半年，另一风能模组龙头晶澳科技亦年初超百亿元构建市场需求量修葺，包括高效电池、模组和高功率模组等。

下半年份以来，硅料价格触发新一轮物价上涨，小规模时间超出先前意味著。根据硅业分会数据资料，本周欧美砷化镓复投料价格26.3-27万元/吨，成交均价26.85万元/吨，周环比涨为0.41%；砷化镓外层料价格26.1-26.8万元/吨，成交均价26.61万元/吨，周环比涨为0.42%。

资联社记者先前从业内人士附数获悉，考虑市场需求后端旺盛情况，硅料价格数期走出大关几率较大。据硅业分会第一时间，预料6下半年底前，少量散单股票交易将小幅拉升硅料周均价，今后整体延续持稳微涨走势。

电池片和模组企业作为产业之前下游，三好高度曾受两头撕裂明显。2021年以来硅料价格小规模上涨，隆基绿能、晶澳科技、晶科能源去年模组销售三好分别下降3.47%、1.94%、9.5%。天合绿光还因此寄出股票文森特实例，被质疑小规模盈余战斗能力。

天合绿光2021年主营的业务三好率13.8%，去年同期减小2.24%。其之前，风能模组的业务三好率12.43%，自2019年以来小规模下降。母公司在文森特实例之前简述多条考虑到措施，其之前包括签单之前将加入销售价格与贵金属价格变动的连动条款，在主要贵金属价格频发较大变动时，与顾客继续议价。

西部证券杨敬梅在6下半年9日研报之前说明，模组构建主要需有的优势在于，都由了硅料价格上涨带给的压力；能之前和风能各环节三好率巨大变化带给的波动；通过拓展母公司的业务，提升盈余战斗能力。

业内数据分析认为，构建模组企业利润基本来自马尔季尼夫卡环节，电池片和模组在费用并行的环境下，或将是同样承压的环节。

在新技术方面，天合绿光TOPCon之前试中央线试作平均稳定性已突破24.5%，8GW的TOPCon电池新项目已于2022年4下半年同月激活，预料月末逐步批量生产。

东吴证券曾朵橙认为，Q2欧美分布式和欧美市场需求旺盛，天合绿光Q2单价规划10-11GW，4下半年起母公司模组物价上涨传导费用上涨，盈余将逐步修复，月末硅料马尔季尼夫卡降价，母公司加倍曾受益，全年单价40GW+，实现量利齐升。预料下半年份获利去年同期上升111%，明年获利工业产值“骤降”至35%。