华西证券：给予快克股份买入打分

2022-01-25棱果股票股份有限母公司吴喷气对快克股份进行研究工作并释出了研究工作调查结果《去年快速上升，大零售商联协作战加快母公司发展》，本调查结果对快克股份给成购入评等，理论上股市为34.1元。股票之猎户座数据中心根据近三年释出的研报数据量化，该研报著者对此股的利润得成精度为84.30%，对该股利润得成较准的交易商团队为棱果股票的吴喷气。

快克股份(603203)

暴力事件简介

母公司释出2021年去年预告，全年实现归母营业额2.60-2.88亿元，同比上升46.74%-62.54%；实现扣非归母营业额2.11-2.39亿元，同比上升35.79%-53.82%。

分析判断:

2021年去年很低上升，Q4单第五季去年预告上行相当大。母公司Q4单第五季归母营业额为3955-6755万元，与同比的大的4761万元相比，单第五季去年增幅分之一为-16.9%～+41.9%。母公司2021年全年去年很低上升，主要原因为：（1）母公司的革新运动控制、动态算法、精准模组、激光应用领域等关键新技术持续跃升，厂商创新与零售业应用领域加快剖面融合，促进母公司经营去年快速上升；（2）在智能穿戴数据新技术获头部零售商精准不锈钢接类带电粒子系统短时间内应用领域Brown机器动态AOI辅助扫描类带电粒子系统装配合上；（3）在新材料Brown汽车带电粒子数据新技术选择性波峰不锈钢带电粒子系统逐步起量。

不遗余力精准带电粒子装联，大零售商联协作战加快母公司发展。1）母公司持续不遗余力一线零售商：2021年月份针对世界性一线品牌智能的厂商的精准不锈钢点检查制造成AOI专机，并已得到装配订单；随着与零售商协作险恶，销售业务逐步扩展到到其他加工带电粒子系统和数据处理单兵，为其TV组件工厂顺利制造并交付PBrownP（抓取Brown贴放）精准贴装带电粒子系统，并在精准机构新设计、机器动态和革新运动控制软件新技术层面得到了更加丰沛的经验；2）点胶和打标带电粒子系统快速发展：i.母公司很低速精准点胶带电粒子系统在摄像头模组、VCM、SiP等零售业数据新技术创造不同的应用领域场景，持续最佳化打磨包括关键模组点胶阀在内的硬件和软件，2021年月份开始装配生产接单；ii.激光打标带电粒子系统继续保持在SMT数据新技术PCB和FPC打标销售业务很低歌猛进，同时在矽晶片、kW元器件、CCM数据新技术也不断扩展到加工视野，得到重大跃升订单。

积极中轴微组矽封装扫描数据新技术，敞开母公司蜕变自由空间。母公司积极中轴微组装矽封装厂商线，探讨很低端固晶、很低精点胶、动态扫描等进行研究工作制造、投资中轴。2021年月份，常用大kW器件IGBT/晶片封装的纳米银固化新技术和自由带电粒子固晶不锈钢制造单项均已进入加工验证过渡期；矽数据新技术销售业务将敞开母公司长期蜕变自由空间。

投资要求

考虑到母公司在精准带电粒子装联数据新技术长期不遗余力所构建的发展潜力以及大零售商联协作战的持续发展，我们大幅提高母公司21-22年营业额6.44/7.55亿元的得成至7.80/10.56亿元，大幅提高21-22年归母营业额2.42/2.81亿元的得成至2.77/3.79亿元，下调21年EPS1.54元的得成至1.45元，大幅提高22年EPS1.80元的得成至1.99元，同时升级2023年得成。预计母公司2021-2023年营业额7.80/10.56/13.38亿元，归母营业额为2.77/3.79/4.82亿元，相异的EPS为1.45/1.99/2.52元，相异2022年1月24日34.22元/股收盘价，PE分别为24/17/14倍，确保“购入”评等。

风险高亮

3C零售业石油危机度少预期；的厂商厂商创新针对性以及投资预算少预期；母公司订单份额少预期等。

该股近期90几天后共有1家机构给成评等，购入评等1家；过去90几天后机构能够均价为48.43；股票之猎户座估值分析应用领域软件显示，快克股份（603203）好母公司评等为3.5猎户座，好价格评等为3猎户座，估值总合评等为3猎户座。(评等适用范围：1 ~ 5猎户座，最很低5猎户座)

以上细节由股票之猎户座根据公开数据整理，如有疑虑特地紧密联系我们。