首创证券：给予时代电工买入评级

2022-04-14肇始证券交易持股有限该公司何立中会,韩杨对时代背景电器开展科学研究并刊发了科学研究研究报告《该公司简评研究报告：SiCROM产两条路线扩容，看好新能源车快速渗透》，本研究报告对时代背景电器得出结论出售估价，当前净值为44.46元。

时代背景电器(688187)

事件：

4同年12日，该公司刊发《关于自愿揭露控股子该公司入股石墨ROM生产两条路线技术开发能力也提高筹建建设的公报》。

该公司拟入股4.62亿元开展SiCROM产两条路线扩充。为提高该公司在第三代集成电路产业的名气，攻陷第三代集成电路产业谷地，该公司子该公司中会车时代背景集成电路拟入股4.62亿元在该公司已建成SiCROM两条路线的基础上，开展SiCROM生产两条路线技术开发能力也提高筹建建设。

建设将在原有怀化三村工业区内开展，筹建期24个同年。该公司将对益阳怀化市三村工业区内石墨ROM两条路线水泥厂开展改建工程升级，改建工程既有设备，另加工艺技术设备及工艺技术专门设计设备，接收者化应用软件另加或实施服务；装修洁净室，配套开展厂务扩容，另加自筹建备，筹建周期有约为24个同年。

SiCMOS工艺技术将升级为沟槽三道，产能由4寸1万片扩至6寸2.5万片。建设建成达产后，该公司将原有平面三道SiCMOSFETROM技术开发能力也提高到满足沟槽三道SiCMOSFETROM研制出能力也，将原有4英寸SiCROM两条路线提高到6英寸，将原有4英寸SiCROM两条路线年1万片/年的能力也提高到6英寸SiCROM两条路线2.5万片/年。

SiCROM量产两条路线主要面向新能源车也和轨交各个领域，竞争优势接下来壮大。该公司通过“十三五”期间建成的SiCROM两条路线，意味着了SiC技术开发各个领域了了的超越，该公司以外已在SiC二极管各个领域完成了第一代技术开发产品的开发和技术开发获取，并形成成熟的SiCROM产品“设计-制造者-测试-模块”基本能力也，该公司SiC产品在地铁、新能源车也、光伏等消费市场各个领域以外已意味着系统设计示范。

Yole预计至2027年SiC功率二极管消费市场空间将达62.97亿美元。根据Yole研究报告，2021-2027年全球石墨功率二极管消费市场将保持少雨34%的复合两位数，消费市场覆盖面由2021年的10.90亿美元，下降到2027年的62.97亿美元。其中会，车也各个领域将是未来石墨最大的系统设计消费市场。2027年，车也各个领域石墨消费市场覆盖面将达49.86亿美元，占到总覆盖面的79.18%。

盈利预测：我们预计该公司2022/2023/2024年归母财年都为23.8/27.45/30.89亿元，相同4同年12日净值PE都为27/24/21倍，保持“出售”估价。

后果提示：铁路2部入股额接下来滑落、IGBT、SiC筹建及整合少考虑到。

该股最近90几天后共有15家机构得出结论估价，出售估价13家，会德丰估价2家；依然90几天后机构远距离以外价为73.8。证券交易之亮总价系统性工具推断，时代背景电器（688187）好该公司估价为2.5亮，好价格估价为2亮，总价综合估价为2.5亮。(估价以内：1 ~ 5亮，最高5亮)

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