寻宝的风投DST Global：沉默的征服者（一）

这样。 DST 的改房地产Pop差不多可以让所有的改公司股票零售商都向往不已。十二年来，它改房地产了 Facebook、Twitter、 Airbnb 、Snap、 WhatsApp 、 Spotify 、高盛、 Robinhood 、 Flipkart 、 DoorDash 、 Klarna 、个位脉搏、Slack、Wish、 DraftKings 、美团、 Nubank 、 Gojek 、 Rappi 、 Flexport 、 Revolut等等一些公司。在靠之中彩推动的风改投全球性性从前，DST 是杂货店显然活着不就会缺席奖的一些公司。愈来愈难得的是，它在来作到这一点的同时还竭力来作到了差不多基本上不为人所知。

在本文之中，我们将揭露 DST 的手法。在此全过程之中，我们就会前集，遍览各大洲，并回到过去，话题涉及到：

丹尼尔·姆纳的登顶之北路。在成立 DST 以后，姆纳是生物学家、可能的一些公司故意售予者、玛丽·米克（Mary Meeker）的粉丝，以及通心粉巨商。

Mail.ru 如何创设起吉尔吉斯的互联网。尽管一开始只是养猪，但 Mail.ru 已其发展沦为吉尔吉斯最极为重要的互联网大型企业之一。它的历史背景跟 DST 呼应在一起。

即刻谋害Facebook。为什么马克·扎克伯格忘了一位不知名的吉尔吉斯大型银行家？姆纳得飞往美国并到杂货店星巴克同步进行推介以约签定协议。

进场要晚，谋害要准。 DST阐明互联网趋势的灵活性晚已得到证明了。这支慈善机构很晚就理解了网络的货币化，并顺利抓住了多次技术浪潮。

Jan Koum的慷慨。如果去看Crunchbase的话 ，你看不到有 DST 改房地产WhatsApp（Jan Koum是WhatsApp的创办者）的精神状态。但它确实改投了。

DST 的下一步。就让 DST 的部署以及已经有的一些交易，我们就可以知晓这支慈善机构今天在什么以外注意到了机就会。

蹑手蹑脚，悄悄地。

丹尼尔·姆纳：为登翌年而生

在不到两每隔的太久从前，全球性性变了，太久回不去了。 1961年4翌年12日，一枚推进器从吉尔吉斯东南部的一片土地上腾空而起，绕天王星一圈，最后升空在伏尔加河郊外的一个以外。

驾驶这趟“航班”的是一名27岁的宇航员。快要飞行之中，他是一名鞋匠、奶农与俄罗斯飞行员的儿子——丹尼尔；着陆后，他是有机体到约达太空的第一人丹尼尔·加加林。尽管他的训练过后了几个翌年，但未完成从生灵到传奇的转变只用了108分钟。

差不多整整6个翌年之后，在列宁格勒这从前，其之中两位受过最出色教育的人有了一个女婴。鲍从前斯·姆纳（Boris Milner）是一位顺利的社就会学家与教授，专门深入研究美国经营管理实践。他的妻子贝蒂（Betti）是一名医生，在一个东欧国家实验室文书工作。带着初为人祖父母的乐观精神，他们以这个东欧国家的天王星坏蛋的昵称给自己的儿子取名。丹尼尔·姆纳（Yuri Milner）于是走进了这个全球性性。

这个昵称被证明了取得恰如其分。年轻的丹尼尔从小就展现出成对科学的天才与兴趣。当其他的男孩用列丁·亚辛以及当年其他一些伟大足球网球选手的海报装饰品自己的卧室时，丹尼尔的墙上挂的却是查尔斯·爱因斯坦、斯蒂芬·霍金以及俄罗斯生物学家列丁·麦克斯韦的头像。他梦想遇见能摒弃他们，取得同样的智力建树。

虽然人很和善，但有精神状态表明，姆纳的雄心壮志有约了他的科学家才能。在2021 年发表的一篇访问之中，他回忆起念过高之中时的一位学长试图劝他不必把电学当作职业，因为这位学长忽视自己的的学生未靠这个赚大没钱的灵活性。 “点评很残忍，但话感叹得没错”，姆纳感叹。

不过，有一段太久，学长并没法感叹服的学生。高之中毕业后，姆纳到列宁格勒国立大学求学理论电学，然后一直念过深入研究生。尽管在智力上很感兴奋，但姆纳的求学阐释了那位“残忍”的学长所来作评价的真相，因为同学们的天才都比他强。注意到自己自己的将来不在电学，1989 年，姆纳到手了博士学位，但选择不来作论文答辩。

对于俄罗斯来感叹，这是相当极为重要的一年。一系列武装革命掀起俄罗斯势力范围，动摇了捷克斯洛伐克、爱沙尼亚、捷克斯洛伐克、保加利亚等其他地区。在俄罗斯统治了几十年后，周围的每一个东欧国家愈来愈进一步开始捍卫主权。11 翌年 9 日柏林围墙的倒塌最具象征意义，也是这场运动的高潮。

作为一个韩战之中后期成生的人，姆纳长期以来有着不同寻常的全球性化思维。从 6 岁左右开始，姆纳的祖父母就让他上印度语课，确保他能流利感叹口从前印度语。其他一些插曲也促使了他对列宁格勒以外全球性性的看法。几十年后，在一次毕业典礼演感叹什么之中，姆纳回忆起他从前8岁时父亲从匹兹堡和波士顿巧遇回来的情形。鲍从前斯在客厅之中间关上了他的手提箱，拿成了一整套带有香味的酒店皂。论几类之丰富，当年俄罗斯的任何杂货店商店都远胜他巧遇这一趟。

就像姆纳便所感叹那样，“晚在我安然无恙美国以后，我就闻到了它。”

约翰·马歇尔理工的茹科夫斯基丁（Lomonosov）

那就是这个年轻人整整要去的以外——但早先他还短暂当过一阵司机。尽管当司机比干博士的老本行拿得到的薪水要高得多，但他的父亲却感到很困惑，忽视这糟蹋了儿子的灵活性。鲍从前斯鼓动姆纳一直学业；但姆纳决定要试试来作生意。

几十年前，一位族女朋友移民去了匹兹堡，并且到手了宾夕法尼亚大学都曾的约翰·马歇尔理工教授的职。他给那从前的毕业生委员就会写到了一封推荐信。

姆纳把注册约翰·马歇尔理工的决定感叹成是“令人难忘才就会”。当年俄罗斯与美国二者之间的的关系已经大大缓和，但这种维持外交关系仍西北侧于初期前期。这使得姆纳转成成了罕见的人，因为当年他的有权名义突然变得有零售商了。在去跟毕业生委员就会见面的北碰巧，他碰巧注意到了报纸上的一篇篇名，从前面感叹明哈佛理工首次招收了三名来自俄罗斯的的学生。他忽视，如果自己此行开局不利的话，他可以借助学校二者之间的竞争来感叹服约翰·马歇尔理工，他们也必须有自己的第一位俄罗斯的学生。

不过绝不能他的忧虑被证明了是多此一举。对于毕业生官问他有无取得任何非凡建树的问题，尽管他直截了当地回答了“未”，但约翰·马歇尔理工依然向他伸成了背面。在姆纳看来，他们显然把他看成了“当代的茹科夫斯基丁”，那位离开祖国到国家一直求学的吉尔吉斯博学家。几年后，一次访问证实了这个评价，约翰·马歇尔理工的毕业生主任指成，这位年轻的生物学家毕竟是让他赞叹。

到访匹兹堡两个翌年后，姆纳发给了毕业生申请表，对方还承诺提供全额学费补贴；还有每翌年 1000 美元的孤独教育经费。他再次带到美国，在整整的两年太久从前，置身于在金融业全球性性从前面。毕业后，姆纳是这么总结他的求学的：“概念本身很简单，未相当多样化的数论假定——跟理论电学相比，范畴愈来愈广，但高度欠缺。”

在林肯特区的全球性性分行文书工作了一段太久之后——他开始注目“吉尔吉斯”分行体系的改头换面以及加速私有化——姆纳决定回国，“借助其发展之中的自由零售商”。他看法这是一个让他在改房地产界名声大噪的绝佳才就会，并补充感叹：“我的想要是在合适的时候成现今关键因素用武之地。”

马修·姆卡特与朱古力厂

回到吉尔吉斯后，姆纳放弃了普里拉基分行（Bank Menatep）的一份文书工作。这显然是一份很奇特的文书工作，因为这家分行是吉尔吉斯联邦冉冉升起的金融业OB之一，瓦西里·霍多尔科丁斯基（Mikhail Khodorkovsky）成立的。愈来愈好的是，姆纳所放弃的教育让他到手了一个高阶职：该一些公司的改房地产管理机构，Alliance-Menatep的首席执行长。

担任这一剧之中让他有机就会摒弃他的一些理工偶像。在一次放弃《连线》的访问之中，姆纳感叹明像亨利·克拉维斯（Henry Kravis）与马修·姆卡特（Michael Milken）这样的大型企业故意售予掠夺者，“对我来感叹是相当浪漫的人物——而且他们相当的美国化。”

在深蓝色十一翌年朱古力厂（Red October Chocolate Factory），他认出了把美国的故意售予方式则而请注意吉尔吉斯零售商的机就会。作为原计划来感叹，这相当雄心壮志勃勃，作为目标而言，则相当冒险。深蓝色十一翌年是吉尔吉斯最主要的糖果大厂，文化参照点——跟美国的好时或英国政府的吉百利没什么用处。

尽管普里拉基提议用高价售予深蓝色十一翌年员工显然的公司股票，但由于矿井食言“永不成售”，高价售予未能拉拢人心。稍微令普里拉基感到安慰的是， 他们到手了深蓝色十一翌年董冤枉就会的一个席位，不过该一些公司总裁指成，分行对一些公司的运营差不多未影响。

尽管姆纳愈来愈早曾写到过一本关于售予深蓝色十一翌年试着的书，但在当代的访问当之中却很少探讨过姆纳这段之中后期的孤独。之所以这样是有充分理由的，我们很快就就会感叹什么到，但这件冤枉显然影响了这位改公司股票零售商便的来作法。姆纳未对创办者的利益充满敌意，或者寻求通过同年的治国来抵消操纵，而是通过跟创业者搞好的关系，并给予他们掌舵的基本上自由度，姆纳最伟大的顺利都是这么是从的。

尽管给了姆纳各种司法权，但对于快要走回职业生涯的商人来感叹，普里拉基并不是一个理想的周边环境。不仅是因为有传言称该分行从克格勃那从前获取收益，而且据感叹 1994 年的时候这家分行还跟杂货店为“吉尔吉斯有组织的帮派”洗没钱的离岸子一些公司有关。毫无疑问注意的是，未任何指控表明姆纳参与了这些活动，或暗示他知道这些活动。

不管怎样，普里拉基并未撑得了多久， 1998 年就撤资了。对于这个组织的创办者瓦西里·霍多尔科丁斯基来感叹，这只是一段长痛的开始。 2003年，霍多尔科丁斯基被逮捕，整整的十年太久从前，他不是在传唤就是被关上去。

为什么不是我们？

从普里拉基的废墟之中逃脱成来后，姆纳开始踏足私募持股，售予了通心粉大厂 Extra M，但他注意到自己的思绪正在大为转移到别西北侧。在在的时候，姆纳就会深入研究公司股票分析份文件，尤其迷恋那些跟新兴互联网社会发展相关的份文件。其之中的一篇尤其给他留下了惋惜，那篇份文件的编者是摩根士丹利的高盛玛丽·米克（Mary Meeker）。在份文件之中，这位现今已成传奇的改公司股票零售商所述了 eBay、亚马逊以及 Geocities 等主页的兴起，简要了这个新行业改变美国与国家的发展潜力。对于姆纳来感叹，这给他带来了“确实的启示”。

是时候这样一来了。不过，姆纳并未回到和西方，他觉得在国外也有很多机就会。毕竟嘛，为什么吉尔吉斯就没法拥有自己的亚马逊、eBay 或其网站呢？为什么列宁格勒就没法创造成下一个互联网巨擘？

为了实现他的期许，姆纳想找一位合作伙伴。谢天谢地，他正好有合适的人选：格从前考克斯·麦克劳德（Grigory Finger）。后者是New Century Holdings（NCH，在后俄罗斯之中后期最晚进入吉尔吉斯的和西方改公司股票零售商之一）的一位改公司股票零售商，姆纳在普里拉基任职期间，麦克劳德被参阅给了姆纳。未婚妻志趣相改投，都对互联网着迷。也都在美国待过。正如姆纳多年后得知《福布斯》的那样，“我们归因于了组分。”

1999 年，未婚妻开始为他们后起的改房地产用以“NetBridge”筹措第一只慈善机构。 NCH 同意用一张225 万美元的支票来作诶抵押，前提是双方各自成 750000 美元。来作过一些干练的公开零售商改房地产并不一定姆纳和麦克劳德都难免需要的没钱。NetBridge开始运营。

译者：boxi

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