天风证券：获得瑞可达增持评级

2022-04-10天风证券股份有限该公司潘暕,许俊峰对瑞可达来进行研究并释出了研究报告《的汽车该公司分之一比并能大大提高，有望短时间受益》，本报告对瑞可达给出增持下调，当前成交量为91.09元。

瑞可达(688800)

事件真相： 2022 年 4 月 8 日， 该公司释出 2021 年经济学人。 2021 等奖项，该公司借助民营企业 9.02 亿元，去年年末高企 47.73%，借助归母财年 1.14 亿元，去年年末高企54.65%。

新浪网： 看好上生物制药的汽车升幅不停大大提高渐进下， 该公司对上新发浆量的减慢整体设计， 该公司在上生物制药的汽车应用领域的未来发展可期。 经过多年的信息化和低价拓展，该公司在上生物制药的汽车交通设施低价演化成丰富的其新产品，已事与愿违赢得全球知名的汽车行业和的汽车浆子系统集成商的一级服务商其所并批量签订合同，主要供应商以外美国T 该公司、蔚来的汽车、上汽集团(600104)、长安的汽车(000625)、奇瑞的汽车、仙游时代(300750)、鹏辉能源(300438)等。

2021Q4， 该公司借助民营企业 3.02 亿元，去年年末高企 93.73%，环比高企 18.99%，借助归母财年 0.42 亿元，去年年末高企 251.56%， 环比高企 21.77%，毛利率为26.14%，去年年末高企 2.12pct，环比高企 1.46pct，创单3集上新纪录。 2021 等奖项， 该公司上生物制药的汽车低价借助民营企业 6.91 亿元， 较上半年年末高企 131.75%， 分之一总民营企业比重为 77.30%， 较上半年年末高企 28.14pct，毛利率为 24.67%， 较上半年年末高企 2.46pct。 费多方面，该公司 2021 年管理费为 0.29 亿元，较上半年年末降低 5.08%，主要原因是自然人摊销的减少。该公司 2021 年开发设计投入为 0.46 亿元， 围绕大大提高其产品的机械效率、重工效率和周围环境效率来全面性揭开技术的迭代升级，较上半年年末高企 50.95%，分之一民营企业人口比例为 5.13%，较上半年年末高企 0.11pct。换浆重卡售出高速高企，该公司持有技术占优势，有望合理受益。 以外，上生物制药重卡的娱乐业应用模式仍未更加早熟， 2022 年 1-2 月上生物制药重卡累计销售 3223 辆，去年年末高企 1076.3%。在双碳战略性的短时间推进下，浆动车换浆渐进明显，换浆重卡由于具补浆成本高、正因如此“车浆裂解”模式以降低供应商购买成本的压力、节能减排等占优势，受到低价热捧，推动换浆插座需要高速高企。该公司在换浆插座多方面持有多项核心技术，其产品整体设计完善，有望合理受益。

上生物制药的汽车升幅全面性大大提高可期， 该公司减慢缩减发浆量。 2021 年上生物制药的汽车升幅大大提高渐进清晰， 对交通设施的各类插座其产品需要旺盛， 为此该公司仍未储备充份的发浆量。（ 1） 2021 年， 该公司积极推进高效率光学仪器插座规模化项目规划设计， 新添扩建工程较上半年末提高 55.55%。随着新添扩建工程逐步上到， 该公司发浆量有望大幅大大提高。（ 2） 该公司以外仍未在苏州、绵阳建立了两农业合作化基地， 加快该公司在上生物制药的汽车应用领域交通设施其产品的发浆量规划设计， 以全面性缩减该公司发浆量，满足上生物制药的汽车该公司扩展到需要缺口。

投资者劝告： 换浆重卡售出高速高企，换浆插座需要量高企，该公司有望合理受益，因此将 2022 年期望归母财年由 1.92 亿元调高至 2.10 亿元。 预计该公司2022-2024 年归母财年 2.10、 3.10 和 4.60 亿元，维持“增持”下调。

可能会若有： 上生物制药车升幅不及期望、 换浆重卡售出不及期望， 发浆量扩展到不及期望

该股近期90星期一共7家机构给出下调，买入下调4家，增持下调3家；无论如何90星期机构目标均价为137.33。证券之猎户座溢价系统性方法显示，瑞可达（688800）好该公司下调为3猎户座，好价格下调为1猎户座，溢价中心等下调为2猎户座。(下调范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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